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标题：FONDS DE FONDS SPÉCULATIFS, FLAIR SÉLECTIF ET OPPORTUNISME DÉCISIONNEL
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作者：Greg N. GREGORIOU et Guy CHAREST
期刊名称：Finéco: Finance, Économie, Comptabilité
印刷版ISSN：1183-3920
出版年度：2004
卷号：2004
页码：89-121
出版社：Faculté des sciences de l'administration, Université Laval
摘要：. Les auteurs offrent un aperçu des fonds dits spéculatifs 2 et des porte- feuilles les réunissant, appelés fonds de fonds spéculatifs (FFS). Ils revoient et réinterprètent des résultats de la période 1993-2001 visant à établir si les manageurs de FFS démontrent et du flair sélectif et de l’opportunisme décisionnel. Ils appli- quent des modèles classiques ainsi que des modèles conditionnels à l’information disponible. Le marché des FFS y est représenté par trois indices concurrents. Les régressions conditionnelles révèlent trois fois moins d’indications significatives de flair et d’opportunisme tout en expliquant mieux les primes boursières des FFS. Globalement, les résultats s’avèrent instables, en particulier d’un indice de marché à l’autre. Le recours à l’indice HFR débouche sur des indications convergentes de flair. Avec l’indice ZCM, les régressions donnent des indications convergentes d’opportunisme. Avec ALTVEST, on ne décèle aucune indication valable. Les contradictions nombreuses et l’instabilité des résultats inclinent les auteurs à retenir l’hypothèse prudente voulant que les manageurs de FFS ne se démarquent pas dura- blement en termes de flair sélectif et d’opportunisme décisionnel, du moins si l’on en juge par la période étudiée et les modèles utilisés. Ils évoquent la possibilité que les modèles utilisés ne permettent pas de détecter l’opportunisme décisionnel qui compte: celui qui protège l’investisseur en marchés baissiers.