文章基本信息

标题：A review of investors’ reaction to unexpected events in Tehran Stock Exchange
其他标题：بررسی واکنش سرمایه‌گذاران نسبت به رویدادهای ناگهانی در بورس اوراق بهادار تهران
本地全文：下载
作者：Saeid Saeida Ardakani ; Aynaz Bahlakeh ; Negar Mirzad 等
期刊名称：Financial Researches
印刷版ISSN：8153-1024
出版年度：2015
卷号：17
期号：1
页码：103-122
DOI：10.22059/jfr.2015.52759
出版社：University of Tehran
摘要：Unexpected economic and political events are considered important elements impacting investment decisions of the investors during stock transactions and changing the stock price in desirable or undesirable ways. The current study aims to provide a review on investors’ reaction to unexpected events in Tehran Stock Exchange market. For this purpose, the daily returns of the period spanning 1386-1391 have been reviewed as a sample of investors’ behavior based on the uncertain information hypothesis. The findings indicate that occurrence of unexpected events will increase returns oscillation. Also, the results show that, regarding the desirable news, the reaction of investors corresponds to prediction of uncertain information hypothesis, that is, the unusual revenue of stocks after desirable information is positive, but it would not verify the hypothesis of the prediction of undesirable news. In other words, behavior, after the desirable news, will follow the uncertain information hypothesis; however, after the bad news, it would not follow this hypothesis. Also, for both, desirable and undesirable events, moderating and adjusting the stock price have gone downward.
其他摘要：یکی از عوامل مهم در تصمیم‎های سرمایه‎گذاران، رویدادهای ناگهانی اقتصادی و سیاسی است که در زمان خریدوفروش سهام بر تصمیم‎گیری تأثیر می‎گذارد و قیمت سهام را در جهت مطلوب یا نامطلوب تغییر می‎دهد. هدف پژوهش حاضر، بررسی واکنش سرمایهگذاران نسبت به رویدادهای ناگهانی در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به این هدف، به‎مثابۀ نمونهای از رفتار سرمایهگذاران، بازده روزانه از سالهای 1386- 1391 بر اساس فرضیۀ اطلاعات مبهم بررسی شده است. یافتهها نشان می‎دهد با وقوع رویدادهای ناگهانی، نوسان‎های بازده افزایش مییابد. همچنین بر اساس نتایج پژوهش، دربارۀ اخبار مطلوب واکنش سرمایه‎گذاران منطبق بر پیشبینی فرضیۀ اطلاعات مبهم است؛ به این معنا که بازده‌های غیرعادی سهام طی دورۀ بعد از ورود اطلاعات، مطلوب مثبت است، ولی دربارۀ اخبار نامطلوب این فرضیه صدق نمیکند. به بیانی، رفتار بعد از اخبار خوب پیرو فرضیۀ اطلاعات مبهم است، اما بعد از اخبار بد از این فرضیه پیروی نمی‎کند. همچنین برای هردو حالت رویداد مطلوب و نامطلوب، تعدیل قیمت سهام رو به پایین بوده است.
关键词：reaction of investors ; Stock Exchange ; uncertain information hypothesis ; unexpected events
其他关键词：بورس اوراق بهادار;رویدادهای غیرمنتظره;فرضیۀ اطلاعات مبهم;واکنش سرمایه‌گذاران